Ausgeben von Aktienoptionen Zehn Tipps für Unternehmer. by Scott Edward Walker am 11. November 2009.Fred Wilson ein New York City-basierte VC, schrieb einen interessanten Beitrag vor ein paar Tagen mit dem Titel Bewertung und Option Pool, in dem er diskutiert die streitige Frage von Die Einbeziehung eines Options-Pools in die Pre-Money-Bewertung eines Startups Basierend auf den Kommentaren zu einer solchen Post und einer Google-Suche nach verwandten Beiträgen, fiel mir ein, dass es eine Menge Fehlinformationen im Web in Bezug auf Aktienoptionen gibt Im Zusammenhang mit Startups Der Zweck dieses Beitrags ist es daher, bestimmte Fragen in Bezug auf die Emission von Aktienoptionen zu klären und z. B. zehn Tipps für Unternehmer zu geben, die die Erteilung von Aktienoptionen im Zusammenhang mit ihrem Wagnis in Erwägung ziehen.1 Issue Options ASAP Stock Optionen geben den Mitarbeitern die Möglichkeit, von der Erhöhung des Wertes des Unternehmens zu profitieren, indem sie ihnen das Recht eingeräumt werden, Aktien der Stammaktien zu einem späteren Zeitpunkt zu einem Preis zu erwerben, dh th E Ausübungs - oder Ausübungspreis, der im Allgemeinen dem Marktwert dieser Aktien zum Zeitpunkt des Zuschusses entspricht, sollte daher einbezogen werden und, soweit zutreffend, Aktienoptionen so bald wie möglich an Schlüsselpersonen ausgegeben werden. Eindeutig als Meilensteine Werden von der Firma nach ihrer Gründung entweder die Schaffung eines Prototypen, die Akquisition von Kunden, Einnahmen, etc., der Wert des Unternehmens wird zu erhöhen und damit wird der Wert der zugrunde liegenden Aktien der Aktie der Option In der Tat, wie Die Ausgabe von Aktien der Stammaktien an die Gründer, die selten Optionen erhalten, sollte die Ausgabe von Aktienoptionen an Schlüsselmitarbeiter so schnell wie möglich erfolgen, wenn der Wert der Gesellschaft so niedrig wie möglich ist.2 Befolgen Sie den antragstellenden Bundes - und Landesstaat Wertpapiergesetze Wie in meinem Posten bei der Einleitung eines Venture siehe 6 hier diskutiert, kann ein Unternehmen seine Wertpapiere nicht anbieten oder verkaufen, es sei denn, dass diese Wertpapiere bei der Securities and Exchange Commis registriert wurden Die nach den Bestimmungen des § 3 b des Wertpapiergesetzes von 1933 verabschiedet wurden, eine Befreiung von der Registrierung für alle Angebote und Verkäufe von Wertpapieren, die gemäß den Bedingungen gemacht wurden Von Ausgleichsleistungen oder schriftliche Verträge über die Entschädigung, sofern sie bestimmte vorgeschriebene Bedingungen erfüllen Die meisten Staaten haben ähnliche Ausnahmen wie Kalifornien, die die Vorschriften nach § 25102 o des California Corporate Securities Law von 1968 mit Wirkung zum 9. Juli 2007 geändert haben Um sich an die Regel 701 anzupassen. Das mag ein bisschen selbstsüchtig klingen, aber es ist in der Tat zwingend erforderlich, dass der Unternehmer den Rat eines erfahrenen Anwalts vor der Emission von Wertpapieren sucht, einschließlich Aktienoptionen, die nicht mit den geltenden Wertpapiergesetzen einhergehen können In schwerwiegenden nachteiligen Konsequenzen, einschließlich eines Rücktrittsrechts für die Sicherheitsinhaber, dh die Recht, ihr Geld zurück zu bekommen, Unterlassungsanspruch, Geldstrafen und Strafen, und mögliche Strafverfolgung.3 Festlegung angemessener Ausübungspläne Unternehmer sollten angemessene Ausübungspläne in Bezug auf die Aktienoptionen, die an Mitarbeiter ausgegeben werden, um die Mitarbeiter zu veranlassen, mit dem Unternehmen zu bleiben Und um zu helfen, das Geschäft zu wachsen Der häufigste Zeitplan wählt einen gleichen Prozentsatz von Optionen 25 jedes Jahr für vier Jahre, mit einer einjährigen Klippe dh 25 der Optionen, die nach 12 Monaten und dann monatlich, vierteljährlich oder jährlich danach wandeln, wenn auch monatlich Vorzuziehen, um einen Mitarbeiter zu entschuldigen, der beschlossen hat, das Unternehmen davon abzuhalten, an Bord für seine nächste Tranche zu bleiben Für Führungskräfte gibt es auch generell eine teilweise Beschleunigung der Ausübung von ia auslösende Ereignis dh einzelne Triggerbeschleunigung wie einen Kontrollwechsel Des Unternehmens oder eine Kündigung ohne Ursache oder ii häufiger, zwei auslösende Ereignisse dh doppelte Trigger accele Ration wie eine Änderung der Kontrolle gefolgt von einer Kündigung ohne Ursache innerhalb von 12 Monaten danach.4 Sicherstellen, dass alle Papierkram in Ordnung ist Drei Dokumente müssen grundsätzlich im Zusammenhang mit der Emission von Aktienoptionen ia Aktienoptionsplan, die die Die die Bedingungen für die zu gewährenden Optionen enthält, eine von der Gesellschaft auszuführende Aktienoptionsvereinbarung und jede Option, die die einzelnen gewährten Optionen, den Ausübungsplan und andere personensbezogene Informationen festlegt und in der Regel die Form von Ausübungsvertrag als Ausstellung und iii eine Bekanntmachung der Aktienoptionsvergütung, die von der Gesellschaft und jeder Option ausgeübt werden soll, was eine kurze Zusammenfassung der materiellen Bedingungen des Zuschusses ist, obwohl diese Mitteilung keine Voraussetzung ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat Der Gesellschaft und der Aktionäre der Gesellschaft muss die Annahme des Aktienoptionsplans und des Vorstandes oder eines Ausschusses davon genehmigen Genehmigen auch jeden einzelnen Zuschuss von Optionen, einschließlich der Ermittlung des Marktes der zugrunde liegenden Bestände, wie in Ziffer 6 unten beschrieben. 5. Zuordnen von angemessenen Prozentsätzen an die wichtigsten Mitarbeiter Die jeweilige Anzahl der Aktienoptionen, dh Prozentsätze, die den Schlüsselmitarbeitern der Unternehmen hängt in der Regel von der Bühne des Unternehmens ab Ein Post-Series-A-Round-Unternehmen würde in der Regel Aktienoptionen im folgenden Bereich zuordnen, wobei die Zahl in Klammern das durchschnittliche Eigenkapital ist, das zum Zeitpunkt der Miete auf der Grundlage der Ergebnisse aus einer Umfrage 2008 gewährt wurde Veröffentlicht von CompStudy i CEO 5 bis 10 avg von 5 40 ii COO 2 bis 4 avg von 2 58 iii CTO 2 bis 4 avg von 1 19 iv CFO 1 bis 2 avg von 1 01 v Leiter Engineering 5 bis 1 5 avg von 1 32 und vi Direktor 4 bis 1 kein avg verfügbar Wie unten in Absatz 7 erwähnt, sollte der Unternehmer versuchen, den Optionspool so klein wie möglich zu halten, während er immer noch das bestmögliche Talent anzieht und behält, um eine wesentliche Verdünnung zu vermeiden.6 Mak E Sure the Exercise Price Ist der FMV der zugrunde liegenden Aktien Gemäß § 409A des Internal Revenue Code muss eine Gesellschaft sicherstellen, dass jede Aktienoption, die als Entschädigung gewährt wird, einen Ausübungspreis hat, der dem FMV des Basiswerts entspricht oder größer ist als der Marktwert Aktie ab dem Erteilungsdatum ansonsten wird der Zuschuss als aufgeschobene Entschädigung angesehen, der Empfänger wird mit erheblichen nachteiligen steuerlichen Konsequenzen konfrontiert sein und das Unternehmen wird steuerliche Verpflichtungspflichten haben. Das Unternehmen kann eine vertretbare FMV durch eine unabhängige Beurteilung oder ii, wenn die Unternehmen ist ein illiquide Start-up-Unternehmen, die sich auf die Bewertung einer Person mit bedeutenden Kenntnissen und Erfahrungen oder Schulungen bei der Durchführung von ähnlichen Bewertungen, einschließlich eines Unternehmens Mitarbeiter, sofern bestimmte andere Bedingungen erfüllt sind.7 Machen Sie die Option Pool so klein wie möglich zu vermeiden Wesentliche Verdünnung Wie viele Unternehmer haben viel zu ihrer Überraschung gelernt, wagen Risikokapitalgeber eine ungewöhnliche Methodik Für die Berechnung des Preises je Aktie des Unternehmens nach der Ermittlung der Pre-Money-Bewertung, dh der Gesamtwert der Gesellschaft wird durch die vollständig verwässerte Anzahl ausstehender Aktien dividiert, die nicht nur die Anzahl der Aktien betrifft, die derzeit reserviert sind In einem Mitarbeiter-Option Pool vorausgesetzt, es gibt eine, aber auch jede Erhöhung der Größe oder die Einrichtung des Pools von den Investoren für zukünftige Emissionen benötigt Die Anleger benötigen in der Regel einen Pool von etwa 15-20 der Post-Geld, voll verwässert Kapitalisierung des Unternehmens Die Gründer sind damit durch diese Methodik weitgehend verdünnt, und der einzige Weg um sie herum, wie in einem hervorragenden Posten von Venture Hacks diskutiert, ist, zu versuchen, die Option Pool so klein wie möglich zu halten, während immer noch anziehen und behalten die bestmöglichen Talent Bei der Verhandlung mit den Investoren sollten Unternehmer daher einen Einstellungsplan vorbereiten und vorstellen, der den Pool so klein wie möglich macht, wenn der Compa Ny hat bereits einen CEO an Ort und Stelle, der Optionspool könnte vernünftigerweise auf näher an 10 der Post-Geld-Kapitalisierung reduziert werden.8 Incentive-Aktienoptionen können nur an Mitarbeiter ausgegeben werden Es gibt zwei Arten von Aktienoptionen i nicht qualifizierte Aktienoptionen NSOs Und ii Anreizaktienoptionen ISOs Der wesentliche Unterschied zwischen NSOs und ISOs bezieht sich auf die Art und Weise, wie sie besteuert werden. Die Inhaber von NSOs erkennen die ordentlichen Erträge bei der Ausübung ihrer Optionen unabhängig davon, ob die zugrunde liegende Aktie sofort verkauft wird und ii Inhaber von ISOs nicht erkennen Jegliches steuerpflichtige Einkommen, bis die zugrunde liegende Aktie verkauft wird, obwohl eine alternative Mindeststeuer-Haftung bei Ausübung der Optionen ausgelöst werden kann und eine Kapitalgewinnbehandlung gewährt wird, wenn die bei Ausübung der Optionen erworbenen Aktien für mehr als ein Jahr nach dem Ausübungstag gehalten werden Und werden nicht vor dem zweijährigen Jubiläum des Optionsgewährungstermins verkauft, sofern bestimmte andere vorgeschriebene Bedingungen erfüllt sind. ISOs sind weniger häufig als NS Os aufgrund der Buchhaltung Behandlung und andere Faktoren und kann nur an Mitarbeiter ausgegeben werden NSOs können an Mitarbeiter, Direktoren, Berater und Berater ausgestellt werden.9 Seien Sie vorsichtig bei der Beendigung von An-Will Mitarbeiter, die Optionen halten Es gibt eine Reihe von potenziellen Forderungen at - Werden die Arbeitnehmer im Verhältnis zu ihren Aktienoptionen behaupten können, falls sie ohne Grund beendet sind, einschließlich eines Anspruchs auf Verletzung des impliziten Vertrages von Treu und Glauben und dem fairen Handel. Daher müssen die Arbeitgeber bei der Beendigung von Mitarbeitern, die Aktienoptionen halten, Eine solche Kündigung erfolgt in der Nähe eines Ausübungsdatums. In der Tat wäre es umsichtig, in die Anzeiger-Aktienoptionsvereinbarung spezifische Sprache aufzunehmen, dass ich solchen Angestellten keinen Anspruch auf eine anteilige Veräußerung bei Kündigung aus irgendeinem Grund habe, mit oder ohne Ursache und ii Der Arbeitnehmer kann jederzeit vor einem bestimmten Ausübungstermin gekündigt werden, in welchem Fall er alle Rechte an unbesetzten Optionen verlieren wird. Offensichtlich ist jeder Termi Nation muss von Fall zu Fall analysiert werden. Allerdings ist es zwingend erforderlich, dass die Kündigung für einen legitimen, nichtdiskriminierenden Grund erfolgt. 10. Besprechen Sie die Beschränkung der beschränkten Bestände in Lieu von Optionen Für die Frühphasen-Gesellschaften ist die Ausgabe von Beschränkungen Aktie an Schlüsselpersonen kann eine gute Alternative zu Aktienoptionen aus drei Hauptgründen sein, die ich beschränkte Aktie unterliege nicht unter § 409A, siehe Ziffer 6 oben. Ii beschränkte Bestände sind wohl besser, die Mitarbeiter zu motivieren, zu handeln und zu handeln, da die Mitarbeiter tatsächlich empfangen werden Aktien der Stammaktien des Unternehmens, wenn auch unterliegen der Ausübung und damit besser auf die Interessen des Teams und iii die Mitarbeiter werden in der Lage, Kapital Gewinne Behandlung zu erhalten und die Haltefrist beginnt mit dem Datum der Gewährung, sofern die Mitarbeiter Dateien eine Wahl Unter § 83 b des Internal Revenue Code Wie in Ziffer 8 erwähnt, können Optionsinhaber nur dann eine Kapitalgewinnsbehandlung erhalten, wenn sie IS ausgegeben wurden Os und dann erfüllen bestimmte vorgeschriebene Bedingungen Der Nachteil der beschränkten Bestände ist, dass bei der Einreichung einer 83 b Wahl oder bei der Ausübung, wenn keine solche Wahl eingereicht wurde, gilt der Arbeitnehmer als Einkommen gleich dem damals fairen Marktwert der Aktie Wenn der Aktienbestand einen hohen Wert hat, kann der Arbeitnehmer ein erhebliches Einkommen haben und möglicherweise kein Bargeld, um die anwendbaren Steuern zu bezahlen. Eingeschränkte Aktienemissionen sind also nicht ansprechend, es sei denn, der aktuelle Wert der Aktie ist so niedrig, dass die unmittelbare steuerliche Auswirkung nominal ist Z. B. unmittelbar nach der Gründung des Unternehmens. Stock Option Plan für Executive Officers. Das Ziel des Aktienoptionsplans von Bombardier ist es, Führungskräfte mit einem Anreiz zur Erhöhung des Shareholder Value zu belohnen, indem sie ihnen eine Form der Entschädigung, die an Erhöhungen der Marktwert der nachrangigen Anteile der Klasse B. Die Gewährung von Aktienoptionen unterliegt den folgenden Regeln. Die Erteilung nicht abtretbarer Optionen zum Kauf von Cla Ss B nachrangige Aktien dürfen unter Berücksichtigung der Gesamtzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die unter einer anderen versicherungsbasierten Vergütungsvereinbarung der Gesellschaft, 135.782.688 und in einem bestimmten Zeitraum eines Insiders oder seiner Gesellschafter ausgegeben werden, Darf nicht eine Anzahl von Aktien ausgegeben werden, die mehr als 5 aller ausgegebenen und ausstehenden Aktien der Klasse B ausmachen. Die Hauptregeln des Aktienoptionsplans sind wie folgt: Eine Gewährung von Aktienoptionen stellt das Recht dar, eine gleiche Anzahl von nachrangigen Anteilen der Klasse B zu erwerben Von Bombardier zum ermittelten Ausübungspreis. Der Ausübungspreis entspricht dem gewichteten durchschnittlichen Handelspreis der nachrangigen Aktien der Klasse B, die an der TSX an den fünf Börsentagen unmittelbar vor dem Tag, an dem eine Option gewährt wird, gehandelt werden. Die Auszahlungen haben eine Höchstlaufzeit von sieben Jahre und Weste mit einer Rate von 100 am Ende des dritten Jahrestages des Datums der Erteilung der dreijährigen Wartezeit richtet sich an die Wartepläne der RSU-PSU DSU plant. wenn das Gültigkeitsdatum einer Option während oder innerhalb von zehn 10 Werktagen nach Ablauf einer Verdunkelungsfrist fällt, verlängert sich das Ablaufdatum automatisch um einen Zeitraum von zehn 10 Werktagen nach Ablauf der Verdunkelungsfrist und. please beziehen sich auf die Kündigungs - und Änderungsregelungen für die Behandlung von Aktienoptionen in solchen Fällen. Darüber hinaus sieht der Aktienoptionsplan vor, dass keine Option oder ein Recht hiervon übertragbar oder abtretbar ist, Zu den Gesellschaftsrechten. Bei den in den Jahren 2008-2009 gewährten Aktienoptionen sind die zum Zeitpunkt der Gewährung festgesetzten Performance-Vesting-Bedingungen erforderlich, dass der volumengewichtete durchschnittliche Handelspreis der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B eine Zielpreisschwelle von 8 00 erreicht Cdn für mindestens 21 aufeinanderfolgende Handelstage nach dem Stichtag Da diese Zielpreisschwelle nicht erreicht wurde, wurde keine dieser Aktienoptionen ausgeübt und t Hey alle abgelaufen am 20. August 2015.Zusatzliche Einschränkungen und andere Informationen in Bezug auf die 2010 DSUP und die Aktienoption Plan. Under die Bedingungen der 2010 DSUP und der Aktienoption Plan. die Gesamtzahl der Klasse B nachrangige Aktien aus Schatzamt ausgestellt Zusammen mit den untergeordneten Anteilen der Klasse B, die im Rahmen der gesamten versicherungsbasierten Vergütungsvereinbarungen des Konzerns aus dem Treasury ausgegeben werden dürfen, darf höchstens 10 der ausgegebenen und ausstehenden Anteile der Klasse B nicht überschreiten. die Gesamtzahl der nachrangigen Anteile der Klasse B Die von Treasury an Insider und deren Gesellschafter ausgegeben werden können, zusammen mit den untergeordneten Anteilen der Klasse B, die von der Treasury an Insider und ihre Gesellschafter unter allen anderen versicherungsbasierten Vergütungsregelungen des Unternehmens ausgegeben werden, darf höchstens 5 der insgesamt ausgegebenen und ausstehenden Aktien überschreiten Klasse B nachrangige Anteile. die Anzahl der nachrangigen Anteile der Klasse B, die von der Treasury an Insider und ihre assoziierten Unternehmen ausgegeben wurden, zusammen mit dem Cla Ss B nachrangige Aktien, die von Treasury an Insider und ihre assoziierten Unternehmen im Rahmen der gesamten sicherheitsbasierten Vergütungsregelungen des Unternehmens innerhalb eines Zeitraums von einem Jahr ausgegeben werden, darf 10 der gesamten ausgegebenen und ausstehenden Aktien der Klasse B nicht überschreiten Die Person darf keine DSUs abdecken oder Optionen, um mehr als 5 der ausgegebenen und ausstehenden Aktien der Klasse B zu erwerben, und die Gesamtzahl der im Geschäftsjahr endenden Aktienoptionen, die am 31. Dezember 2015 enden, sind 49.704.570 Aktien Optionen, als Prozentsatz der Gesamtzahl der Anteile der Klasse A und der nachrangigen Anteile der Klasse B, die zum 31. Dezember 2015 ausgegeben und ausstehend waren, beträgt 2 21. Am 7. März 2016 ist der Status wie folgt Von 403.000 Aktien, die gemäß der Ausübung von Aktienoptionen aus dem Aktienoptionsplan zugunsten der nicht geschäftsführenden Direktoren von Bombardier ausgegeben wurden, die mit Wirkung zum 1. Oktober 2003 abgeschafft wurden Die Anzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die im Rahmen des Aktienoptionsplans ausgegeben werden können, und der 2010er DSUP darf unter Berücksichtigung der Gesamtzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die unter einer anderen versicherungsbasierten Vergütungsvereinbarung der Gesellschaft, 135.782.688 ausgestellt werden, unterschreiten Die Deutsche Börse oder der Aktienoptionsplan 2010 ändern. Der Verwaltungsrat kann vorbehaltlich der Erteilung der erforderlichen behördlichen und börsennotierten Genehmigungen die DSUP 2010 und die hierfür gewährten DSUs oder den Aktienoptionsplan und die ausstehende Aktienoption ändern, aussetzen oder beenden , Ohne vorherige Zustimmung der Gesellschafter der Gesellschaft jedoch keine solche Änderung oder Kündigung beeinträchtigen, gelten die Bedingungen und Bedingungen für nicht ausgeübte Aktienoptionen, die zuvor ohne Zustimmung der betreffenden Optionsrechte erteilt wurden, es sei denn, die Rechte hierfür Die Optionsscheine sind zum Zeitpunkt der Änderung oder Kündigung gekündigt oder ausgeübt worden Bei der Begrenzung der Allgemeingültigkeit des Vorstehenden kann der Verwaltungsrat den 2010 DSUP oder den Aktienoptionsplan 2010 aufheben, aussetzen oder beenden. Eine Auszeichnung, die im Rahmen des DSUP oder des Aktienoptionsplans 2010 gewährt wurde, zu verlängern, um die Voraussetzungen und Beschränkungen zu verlangen Auf die Teilnahme an der 2010 DSUP oder den Aktienoptionsplan. Modifikationsfristen, in denen die Optionen im Rahmen des Aktienoptionsplans ausgeübt werden können, modifizieren die Bedingungen, unter denen die Prämien gewährt, ausgeübt, gekündigt, storniert und angepasst werden können Fall von Aktienoptionen nur ausgeübt. die Bestimmungen der 2010 DSUP oder der Aktienoption Plan zur Einhaltung der geltenden Gesetze, die Anforderungen der Regulierungsbehörden oder anwendbare Börsen. Bei der Bestimmungen der 2010 DSUP oder der Aktienoption Plan zu ändern Die Höchstanzahl der nachrangigen Anteile der Klasse B, die nach der Deklaration einer Aktiendividende, einer Untergliederung, zur Zeichnung und zum Erwerb nach dem DSUP oder dem Aktienoptionsplan angeboten werden können Eine Umgliederung, eine Umgliederung oder eine sonstige Änderung gegenüber den nachrangigen Aktien der Klasse B. Beenden Sie die 2010 DSUP oder den Aktienoptionsplan oder eine Vergabe, um eine Unklarheit, eine mangelhafte oder unanwendbare Bestimmung, einen Fehler oder eine Unterlassung zu beheben oder zu beheben Eine Rückstellung des 2010 DSUP oder des Aktienoptionsplans in Bezug auf die Verwaltung oder technische Aspekte des Plans. Ungeachtet des Vorstehenden müssen die folgenden Änderungen von den Aktionären der Gesellschaft genehmigt werden.1 Im Falle des Aktienoptionsplans Oder ausstehende Optionen. Ein Änderungsantrag, der die Ausgabe von Anteilen der Klasse B zu einem Optionsgegenstand ohne die Zahlung einer Barabfindung zulässt, es sei denn, es wurde ein vollständiger Abzug der zugrunde liegenden Stammaktien der Klasse B aus der Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B gewährt Für die Emission im Rahmen des Aktienoptionsplans eine Verringerung des Kaufpreises für die nachrangigen Anteile der Klasse B in Bezug auf eine Option oder eine Verlängerung der Ablauf der Option über die Ausübungszeiträume hinaus, die im Rahmen des Aktienoptionsplans vorgesehen sind. Die Einbeziehung von Nicht-Angestellten-Direktoren der Gesellschaft als Erwerbstätige der Gesellschaft als Teilnehmer des Aktienoptionsplans. Eine Änderung, die es einem Optionsnehmer ermöglicht, andere Optionen zu überweisen Durch Willen oder nach dem Erbrecht. Die Streichung von Optionen für die Zwecke der Erteilung neuer Optionen. die Gewährung von finanziellen Unterstützung für die Ausübung von Optionen. an Erhöhung der Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B, die für die Emission im Rahmen der Aktienoption reserviert sind Planen und eine Änderung der Methode zur Ermittlung des Kaufpreises für die nachrangigen Anteile der Klasse B in Bezug auf jede Option.2 Im Falle der 2010 gewährten DSUP oder DSUs. Eine Änderung, die es einem Teilnehmer ermöglicht, DSUs zu übertragen, außer Durch Willen oder nach den Gesellschaftsrechten und einer Erhöhung der Anzahl der im Besitz der im Rahmen des Jahresabschlusses 2010 vorgesehenen Eigenkapitalanleihen der Klasse B Überschrift Änderungen des Aktienoptionsplans von Bombardier in Abschnitt 2 Geschäft der Sitzung des Bevollmächtigten von 2016 hat der Verwaltungsrat am 16. Februar 2016 den ersten Aktienoptionsplan und den zweiten Aktienoptionsplan geändert, der jeweils erhalten hat Erforderliche Regulierungs - und Gesellschaftergenehmigung in der unter der Überschrift Änderungsänderungen des Aktienoptionsplans von Bombardier in Abschnitt 2 Geschäftsordnung der Sitzung des Bevollmächtigten von 2016 beschriebenen Art. Der Verwaltungsrat hat am 16. Februar 2016 auch die notwendigen Anpassungen genehmigt Des Zweiten Aktienoptionsplans Änderung der Beschränkung der Anzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die im Rahmen des Aktienoptionsplans und jeglicher sonstigen sicherheitsrelevanten Vergütungsvereinbarung der Gesellschaft an Insider jederzeit zugestellt werden können Um sicherzustellen, dass diese Beschränkung von der Verabschiedung des Zweiten Aktienoptionsplans nicht beeinflusst wird. Diese Anpassungen waren nicht Gegenstand der Aktionäre Die Genehmigung des Verwaltungsrates hat am 16. Februar 2016 auch Änderungen des Aktienoptionsplans der Hauswirtschaft oder des klerikalen Charakters genehmigt, die auch von der TSX genehmigt wurden, aber nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen wurden Löschen Sie unanwendbare Bestimmungen des Plans, einschließlich aller Verweise im Aktienoptionsplan an den ehemaligen Verwaltungsratsplan des Konzerns, der der Aktienoptionsplan zugunsten der Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft ist, der mit Wirkung zum 1. Oktober 2003 abgeschafft wurde, und auf Aktienoptionen, die zuvor gewährt wurden 1. Juni 2009, die noch nicht ausstehend sind, sowie alle damit zusammenhängenden Bestimmungen Abgesehen von den vom Verwaltungsrat verabschiedeten Haushalt - oder klerikalen Änderungen wurden vom Verwaltungsrat am 16. Februar weitere Änderungen am Aktienoptionsplan vorgenommen , 2016 und wurden von der TSX genehmigt, waren aber nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen. Diese Änderungen beinhalten eine Änderung zur Änderung der Teilnahmeberechtigung Der Aktienoptionsplan zusätzlich zu Offizieren, leitenden Angestellten und Schlüsselmitarbeitern in Vollbeschäftigung durch die Gesellschaft oder eine ihrer Tochtergesellschaften, leitenden Angestellten, leitenden Angestellten und Schlüsselpersonen in Vollbeschäftigung von irgendeinem anderen Unternehmen, einer Partnerschaft oder einer anderen juristischen Person, die benannt ist, einzubeziehen Durch die HRCC von Zeit zu Zeit mit notwendigen Anpassungen infolge einer solchen Änderung der Bedingungen, unter denen die Optionen gewährt, ausgeübt, gekündigt, storniert und angepasst werden können, und ii eine Änderung des Unterabschnitts 7 1 2 i der Aktienoption Planen Sie, um zu klären, dass, wenn ein Optionsnehmer zwischen dem Alter 55 und 60 nach mindestens 5 Jahren des kontinuierlichen Dienstes mit der Gesellschaft oder ihren Tochtergesellschaften oder einer anderen Gesellschaft, einer Partnerschaft oder einer anderen juristischen Person, die von der HRCC von Zeit zu Zeit benannt ist, Ein solcher Optionsgegenstand oder ein Teil davon ist in den in Ziffer 7 1 2 i beschriebenen Ereignissen und Weise ausübbar oder auslaufen, unabhängig davon, ob diese Option Englisch: www. germnews. de/archive/dn/1997/03/25.html Ein Teilnehmer im Rahmen eines genehmigten Ruhestandes Wie unter der Überschrift Änderungsanträge zum Abgrenzungsposten Bombardier 2010 in Abschnitt 2 Geschäftsjahr der Versammlung des Bevollmächtigten von 2016 erwähnt, Die Direktoren haben auch den Änderungsantrag 2010 von DSUP genehmigt, vorbehaltlich des Erhalts der erforderlichen Regulierungs - und Aktionärsgenehmigung in der unter der Überschrift Änderungsänderungen des Abschlussprüfungsabschlusses von Bombardier in Abschnitt 2 des Geschäftsjahres des Geschäftsjahres 2010 vereinbarten Weise. Der Verwaltungsrat hat auch genehmigt 16. Februar 2016, Anpassungen, die aufgrund des DSUP 2010 erforderlich sind Änderung der Beschränkung der Anzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die insgesamt gemäß der DSUP 2010 und einer anderen sicherheitsrelevanten Vergütungsvereinbarung der Gesellschaft ausgegeben werden Insider, zu jeder Zeit, um sicherzustellen, dass diese Einschränkung bleibt unberührt von der Annahme der 2010 DSUP Änderung Diese Anpassung Nichts wurde der Aktionärsgenehmigung unterworfen. Eine weitere Änderung wurde vom Verwaltungsrat am 16. Februar 2016 auf den DSUP 2010 vorgenommen und wurde von der TSX genehmigt, war aber nicht Gegenstand der Zustimmung des Aktionärs. Der Verwaltungsrat hat eine Änderung genehmigt Um die Teilnahme an der Teilnahme an 2010 zu ändern, zusätzlich zu leitenden Beamten der Gesellschaft oder ihrer Tochtergesellschaften, leitende Beamte jeder anderen Gesellschaft, Partnerschaft oder sonstigen juristischen Person, die von der HRCC von Zeit zu Zeit mit den notwendigen Anpassungen als Eine Konsequenz einer solchen Änderung der Bedingungen, unter denen die DSUs gewährt, gekündigt, storniert und angepasst werden können. Einschränkungen hinsichtlich des Handels von Bombardier Securities und Hedging Prohibition. Der Kodex für Ethik und Business Conduct von Bombardier bietet folgende Einschränkungen für den Handel von Bombardier Securities. employees dürfen keine Absicherungsaktivitäten oder in Form von Geschäften von öffentlich gehandelten Optionen tätigen In Bombardier-Wertpapieren oder einer anderen Form von Derivaten, die sich auf Bombardier-Aktien beziehen, einschließlich Putze und Anrufe. Die Arbeitnehmer dürfen Bombardier-Wertpapiere nicht verkaufen, dass sie keinen Leerverkäufe besitzen. Die Arbeitnehmer dürfen nur innerhalb bestimmter Handelsperioden handeln, Fünfter Arbeitstag nach der Veröffentlichung des Quartals - oder Jahresabschlusses des Bombardiers und Ende 25 Kalendertage später werden diese Handelsperioden intern veröffentlicht und an alle Mitarbeiter weitergegeben, die nicht in Bombardier-Aktien handeln, wenn sie Kenntnis von nicht offenbarten Materialinformationen haben Option Plan bietet auch, dass die Optionsmänner möglicherweise keine Monitisierung Transaktion oder andere Absicherungsverfahren. Stock Ownership Guidelines. Bombardier hat Aktien Ownership Guidelines SOG für Führungskräfte verabschiedet, um ihre Interessen mit denen der Aktionäre verknüpfen, welche Richtlinien von der HRCC überprüft werden Wann immer nötig Die SOG-Anforderungen gelten für Die folgende Gruppe von Führungskräften. die Executive Chairman des Board of Directors. the President und Chief Executive Officer. der Präsident der Geschäftssegmente. die Vizepräsidentin, Produktentwicklung und Chefingenieur, Luft - und Raumfahrt und. die Führungskräfte über bestimmte Gehaltsstufen berichten direkt an Der Präsident und Chief Executive Officer, die Präsidenten der Geschäftssegmente und der Vizepräsident, Produktentwicklung und Chefingenieur, Aerospace, je nach Fall, und wer sind Mitglieder ihrer Führungsteams. Jeder dieser Führungskräfte ist erforderlich, um zu bauen und Halten ein Portfolio von Anteilen der Klasse A oder Klasse B nachrangigen Stimmrechtsaktien mit einem Wert, der mindestens dem anwendbaren Vielfachen seines Grundgehalts entspricht, wie in der folgenden Tabelle beschrieben. Der Wert des Portfolios wird auf der Grundlage des höheren Wertes bestimmt Der Erwerbszeitpunkt oder der Marktwert der am 31. Dezember eines jeden Kalenderjahres gehaltenen Bombardier-Aktien Für die Beurteilung des Besitzstands Schiff, Bombardier umfasst den Wert der Aktien im Besitz und befreite DSUs und gewährt RSUs abzüglich der geschätzten Steuern Die HRCC überwacht jedes Jahr die Wertschätzung der Aktienportfolios. Da Bombardier-Aktien nur in kanadischen Dollar gehandelt werden, ist das tatsächliche Grundgehalt Verwendet bei par für Führungskräfte in kanadischen oder US-Dollar bezahlt Für Führungskräfte in anderen Währungen bezahlt, wird das Grundgehalt am Mittelpunkt der kanadischen Gehaltsskala für ihre gleichwertige Position in Kanada als Grundlage für die Bestimmung ihrer Aktienbesitz Ziel verwendet Ist keine vorgeschriebene Frist, um das Aktienbesitzziel zu erreichen. Allerdings sind Führungskräfte nicht berechtigt, Aktien zu verkaufen, die durch die Abwicklung von RSUs PSUs erworben wurden, oder Ausübung von Optionen, die am oder nach Juni 2009 gewährt wurden, oder nachdem Führungskräfte dem SOG unterliegen, bis sie ihre Einzelperson erreicht haben Ziel, außer, um die Kosten für den Erwerb der Aktien und die anwendbaren lokalen Steuern zu decken. Die folgende Tabelle stellt das SOG-Ziel der NEOs als mult. Dar Das Grundgehalt des Grundgehalts und das tatsächliche Vielfache des Grundgehalts, das durch den Gesamtbetrag der Aktien repräsentiert wurde, und gewährte RSUs abzüglich der geschätzten Steuern und der von den NEOs gehaltenen DSUs, die bis zum 31. Dezember 2015 noch aktive Mitarbeiter von Bombardier 1 waren Aktienoptionen. Die Unternehmenskosten für Aktienoptionen sind oft höher als der Wert, den risikoavers und unerschlossene Arbeitnehmer auf ihre Optionen stellen. Die Stopp-Optionen sind strittig geworden. Die Wurzel des Problems liegt in weit verbreiteten Missverständnissen hinsichtlich der Kosten für die Gewährung solcher Optionen, so Brian Hall und Kevin Murphy schreiben in die Schwierigkeiten mit Aktienoptionen NBER Working Paper Nr. 9784.Stock Optionen sind eine Entschädigung, die den Mitarbeitern das Recht gibt, Aktien zu einem vorgegebenen Ausübungspreis zu kaufen, in der Regel der Marktpreis am Tag der Erteilung Das Kaufrecht ist Verlängert für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel zehn Jahre Zwischen 1992 und 2002 stieg der Wert der von den Firmen im SP 500 gewährten Optionen von durchschnittlich 22 Millionen pro Unternehmen auf 141 Millionen pro Unternehmen mit einem Höchstpunkt von 238 Millionen im Jahr 2000 In diesem Zeitraum stieg die CEO-Vergütung stark an, was weitgehend durch Aktienoptionen angeheizt wurde. Doch der CEO-Anteil am Gesamtbetrag der gewährten Aktienoptionen fiel tatsächlich von einem hohen Punkt abo Ut 7 Prozent in der Mitte der 1990er Jahre auf weniger als 5 Prozent im Jahr 2000-2 In der Tat, bis 2002 mehr als 90 Prozent der Aktienoptionen wurden an Führungskräfte und Mitarbeiter gewährt. Hall und Murphy argumentieren, dass in vielen Fällen Aktienoptionen sind ein Ineffiziente Mittel zur Anziehung, Beibehaltung und Motivierung der Führungskräfte und Mitarbeiter eines Unternehmens, da die Unternehmenskosten für Aktienoptionen oft höher sind als der Wert, den risikoavers und unerschlossene Arbeitnehmer auf ihre Optionen stellen In Bezug auf das erste dieser Ziele - Anziehung - - Hall und Murphy bemerken, dass Unternehmen, die anstelle von Bargeld effektiv zahlen, von den Mitarbeitern ausgeliehen werden und ihre Leistungen heute als Gegenleistung für Auszahlungen in der Zukunft erhalten. Aber risikoaverse undivierte Mitarbeiter sind wahrscheinlich keine effizienten Kapitalquellen, vor allem im Vergleich zu Banken , Private-Equity-Fonds, Risikokapitalgeber und andere Investoren Gleichzeitig bezahlt die Zahlungsoptionen anstelle der Barabfindung die Art der Mitarbeiter, die das Unternehmen anwenden wird Ich gehe sehr hoch motivierte und unternehmerische Typen, aber dies kann nur dann von einem Aktienwert profitieren, wenn diese Mitarbeiter - also Top-Führungskräfte und andere Kennzahlen - in Position sind, um die Aktie zu stärken. Die überwiegende Mehrheit der untergeordneten Mitarbeiter ist Angebotene Optionen können nur einen geringen Einfluss auf den Aktienkurs haben. Optionen deutlich fördern die Beibehaltung der Mitarbeiter, aber Hall und Murphy vermuten, dass andere Mittel zur Förderung der Mitarbeiter Loyalität kann auch effizienter Renten, abgestufte Lohnerhöhungen und Boni - vor allem, wenn sie sind Nicht mit dem Aktienwert verknüpft sind, da Optionen - sind wahrscheinlich, um die Mitarbeiterbindung auch als gut zu fördern, wenn nicht besser, und zu einem attraktiveren Kosten für das Unternehmen Darüber hinaus, wie zahlreiche jüngste Corporate Skandale gezeigt haben, Kompensation Top-Führungskräfte über Aktienoptionen können Inspirieren die Versuchung, den Wert der Aktien aufzublasen oder anderweitig künstlich zu manipulieren. Hall und Murphy behaupten, dass Unternehmen dennoch weiterhin Aktienoptionen als kostengünstig sehen E zu gewähren, weil es keine Buchhaltungskosten und keinen Geldaufwand gibt. Darüber hinaus, wenn die Option ausgeübt wird, geben Unternehmen häufig neue Aktien an die Führungskräfte und erhalten einen Steuerabzug für die Spanne zwischen dem Aktienkurs und dem Ausübungspreis Diese Praktiken machen das wahrgenommen Kosten einer Option viel niedriger als die tatsächlichen wirtschaftlichen Kosten Aber solch eine Wahrnehmung, Hall und Murphy behaupten, führt zu zu viele Optionen für zu viele Menschen Aus der wahrgenommenen Kosten Standpunkt, Optionen können eine fast kostenfreie Art zu gewinnen, zu behalten, Und motivieren Mitarbeiter, aber aus der Sicht der ökonomischen Kosten, Optionen können auch ineffizient sein. Hall und Murphy s Analyse hat wichtige Implikationen für die aktuelle Debatte darüber, wie Optionen sind aufgelistet, eine Debatte, die sich nach den Buchhaltungsskandalen vor einem Jahr erwärmt hat Der Financial Accounting Standards Board FASB gab bekannt, dass es sich um eine Buchhaltungsaufwand für Optionen handeln würde, mit der Hoffnung, dass dies frühestens 20 verabschiedet werden würde 04 Bundesreserve-Vorsitzender Alan Greenspan, Investoren wie Warren Buffet und zahlreiche Ökonomen unterstützen Aufzeichnungsoptionen als Aufwand Aber Organisationen wie der Business Roundtable, die National Association of Manufacturers, die US-Handelskammer und High-Tech-Verbände gegen die Ausgabenoptionen Die Bush-Administration Seiten mit diesen Gegnern, während Kongress ist auf die Frage geteilt. Hall und Murphy glauben, dass die wirtschaftlichen Fall für die Ausgaben Optionen ist stark Der Gesamteffekt der bringen die wahrgenommenen Kosten der Optionen mehr im Einklang mit ihren wirtschaftlichen Kosten werden weniger Optionen sein Für weniger Menschen gewährt - aber diese Leute werden die Führungskräfte und das Schlüsselpersonal sein, die realistisch einen positiven Einfluss auf die Aktienkurse eines Unternehmens haben können. Die Forscher weisen auch darauf hin, dass die aktuellen Rechnungslegungsvorschriften die Aktienoptionen auf Kosten anderer Art begünstigen Von aktienbasierten Vergütungsplänen, einschließlich beschränkter Bestände, Optionen, in denen der Ausübungspreis liegt Unterhalb des aktuellen Marktwertes liegt, Optionen, bei denen der Ausübungspreis auf die Industrie - oder Marktperformance verteilt wird, und leistungsorientierte Optionen, die nur dann ausgehen, wenn die Schlüsselfaktoren erreicht sind. Die derzeitigen Regeln sind ebenfalls gegen Bargeldanreizpläne, die kreativ gebunden werden können, voreingenommen Zu erhöhen im Gesellschafter Reichtum. Hall und Murphy zu dem Schluss, dass Führungskräfte und Boards über die wahren wirtschaftlichen Kosten von Aktienoptionen und andere Formen der Entschädigung erzogen werden können und dass die Asymmetrien zwischen der Buchhaltung und steuerliche Behandlung von Aktienoptionen und andere Formen der Entschädigung müssen Beseitigt werden Vorschläge zur Auferlegung einer Rechnungsführungsgebühr für Optionszuschüsse würden die Lücke zwischen wahrgenommenen und wirtschaftlichen Kosten schließen. Der Digest ist nicht urheberrechtlich geschützt und kann mit einer angemessenen Zuordnung der Quelle frei reproduziert werden.
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